原標題：遠離退市高危股 莫做股市「賭徒」
股市建言
隨著新股大量發行，甚至是引入註冊制發行，上市公司數量大幅增加，「恢復上市漲很多倍」的說法已經過時，投資者應遠離退市高危股。
剛剛過去的一周里，兩家公司陷進了退市的泥潭。12月2日晚，千山藥機發佈公告，公司或被實施重大違法強制退市；12月4日，上交所對*ST華業作出了終止上市的處理決定，*ST華業正式成為面值退市第7股。鬥地主而不久后的12月12日，「滬市面值退市第一股」退市大控將摘牌。據初步統計，今年已被強制退市或公告將被強制退市的A股公司已有12家。其中，重大違法3家，面值退市6家，財務問題3家。此外，還有9家公司被暫停上市。
上市公司接連退市，這對於股市的健康發展來說，是有積極意義的，這也是股市優勝劣汰功能的一種體現。不過從陷入退市股泥潭的投資者的角度來說，退市則意味著投資損失的增加。這個投資損失有多大？當然會因人而異。而據本人朋友圈一位朋友的反映，因為*ST烯碳的退市，她賠進去了150萬元。對於普通的工薪家庭來說，這就不只是切膚之痛了。
但遺憾的是，在A股市場上，總有投資者盲目投資，屬於睜眼瞎，看不到退市股的這種投資風險，他們總是樂此不疲地在各種ST股、垃圾股、問題股上投機炒作。比如近期儘管有兩家公司陷進了退市的泥潭裡，但卻有不少的ST股出現了漲停或連續上升的走勢，而究其原因，則在於這些公司的花式保殼，比如賣子公司的賣子公司，賣股權的賣股權，有的還拿到了各種各樣的補貼。
但這些花式保殼公司能否從退市的困境中擺脫出來，仍然是一個很大的未知數。實際上對於那些砸鍋賣鐵來保殼的公司來說，將公司值錢的資產賣掉之後，公司的基本面可能進一步惡化。同樣會面臨「負資產退市」、「面值退市」的危機。因此，這樣的公司其實並不值得理性的投資者參與。據有關媒體報導，目前市場上的高危退市股票超過70餘家，其中50餘只個股面臨退市風險，其情形表現為業績兩年虧損且有可能繼續虧損，或凈資產為負。另外有21隻個股股價逼近1元面值，或引發麵值退市的風險。
有道是「君子不立危牆之下」，對於這種高危退市股，投資者理應遠離，而不是將自己置於危險之中。畢竟目前的退市制度，對於投資者保護還是缺少有力措施的，尤其是上市公司退市，退市風險基本上都是由投資者來承擔。鬥地主雖然這樣的制度有待進一步完善，但在相關制度沒有完善之前，投資者更要率先學會自我保護，遠離大概率會發生的投資風險，而不是迎著風險去戰鬥。更何況在投資者明知上市公司存在問題，或者上市公司問題已經暴露的情況下，仍買進問題公司股票，從法律的角度是得不到賠償的。所以，投資者沒有必要拿著自己的本金去冒險。
不僅如此，投資者買進這種高危退市股票是把自己與「賭徒」畫上了等號。在今年5月17日召開的千山藥機年度股東大會上，有投資者向董事長劉祥華提問，「你就告訴我如果退市了，我還能拿回來多少，給我一個心理準備。」劉祥華給出的回答是：「現在你不需要知道，也沒有意義，我們今年一直在發暫停上市的風險提示，本來你買的心態就是賭博，我們這個股票的狀況也適合你買股票的心態。退市的話就沒了，恢復上市肯定漲很多倍。」劉祥華這話說的有點直白，但在很多上市公司的眼中，甚至在一些理性投資者的眼中，買進這種高危股票的投資者本身就是賭博行為，稱為「賭徒」並不為過。因此，賭虧了也是活該的，並不值得同情。
對於投資者來說，劉祥華所說的「恢復上市肯定漲很多倍」那只是一個畫餅而已，絕大多數的高危退市股一旦暫停上市很難等來「恢復上市」。退一步說，即便有少數公司等來了「恢復上市」的時候，但如果公司的基本面沒有很大的改變，這些公司仍然難逃邊緣化的困境。隨著新股大量發行，甚至是引入註冊制發行，上市公司數量大幅增加，殼資源不再值錢，一些業績平庸的公司及各種垃圾公司被邊緣化將是不可避免的，「恢復上市漲很多倍」的說法已經過時。
□皮海洲
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